中国股市 中国股市处于3500点之上，是时候提示风险了吗？
A股
在过去一周时间内 ， A股市场出现了五连阳的走势 。 步入2021年之后 ， 在新一年以来 ， A股市场基本上以连续阳线的走势进行演绎 ， A股市场的投资信心也达到了一个相对高点 。 截至1月6日 ， 上证指数最高点位达到3556.80点 ， 深证成指的最高点位为15295.07点 。
相对于深证成指 ， 上证指数的表现就显得逊色不少 。 以深证成指的最高点位计算 ， 目前距离2015年最高点仅有3000点的距离 ， 大概不到20%的空间 。 换言之 ， 经过了长达五年时间的震荡调整之后 ， 目前深证成指已经收复了2015年大部分的失地 ， 市场点位已经逐渐接近2015年最高点位的区域 。
至于上证指数 ， 因权重设置的不同 ， 这些年来沪市整体表现弱于深市 。 即使近期市场出现了快速上涨的走势 ， 但按照目前的点位分析 ， 距离2015年最高点仍有50%左右的空间 ， 即使按照1月6日最高点位3556.80点计算 ， 至今仍未完全收复2018年1月份的最高点位 。 由此可见 ， 最近几年时间内 ， A股市场上演着沪弱深强的运行格局 ， 虽然市场指数在不断攀升 ， 但仍然有不少上市公司股票的价格水平处于3000点下方 。
从最近一轮的上涨行情分析 ， 基本上由机构抱团的头部企业作为推动主导 ， 且从这些涨幅较大的股票来看 ， 基本上离不开赛道好、护城河较宽以及行业处于风口等特征 。 一旦得到了市场资金的追捧 ， 那么任何估值与价值分析却被市场无情忽视 ， 甚至到最后 ， 用投资信仰来维持股票的高估值水平 。
这些年来 ， 虽然A股市场的扩容步伐较快 ， 且市场改革红利仍在加速释放的过程中 ， 但从近年来的市场表现分析 ， 基本上由少数头部企业推动着市场指数的上涨 ， 不少普通股票的价格走势却处于不断边缘化的趋势 。 此外 ， 对不少“中”字头的蓝筹股以及国有大行等上市公司 ， 也几乎无视这一轮的上涨行情 ， 反而走出了独立逆势调整的走势 ， 最终导致不少投资者处于“赚了指数 ， 不赚钱”的状态 。
归根到底 ， 还是在于市场仍离不开存量资金博弈的大环境 ， 基金机构及外资资金都热衷于选择赛道好 ， 且处于风口之上的上市公司 ， 对传统企业的青睐度不高 ， 最终导致不少传统企业或普通企业未能够得到市场资金的关照 ， 从而引发股票价格的不断边缘化 。
注册制的深入推进 ， 市场更期待的是一种高效的优胜劣汰效率 。 不过 ， 就目前来看 ， A股市场的退市率不高 ， 优胜劣汰的机制尚未得到充分地发挥 ， 在存量资金博弈环境下 ， 存量资金未必可以均衡分配到每一家上市公司之中 ， 由此导致市场大部分资金聚集到部分头部企业之中 ， 并推动这部分企业估值的水涨船高 。
【中国股市|中国股市处于3500点之上，是时候提示风险了吗？】中国股市处于3500点之上 ， 从市场估值的角度分析 ， 并不算高 ， 只是属于估值理性修复的结果 。 但是 ， 从部分头部企业的估值定价来看 ， 它们的估值却处于历史估值顶部区域 ， 机构抱团却导致股票高估值溢价的持续存在 。 与之相比 ， 对传统蓝筹股及不少普通股票来说 ， 它们的价值却有待挖掘 ， 只是缺乏了一个拉升的催化剂 ， 对A股市场来说 ， 局部风险存在 ， 但并非意味着市场存在整体性的投资风险 ， 结构性的市场行情局面仍然存在 ， 只是在市场指数创出新高之后 ， 未来上市公司的表现会越来越分化 ， 多空资金分歧的局面也会愈发明显 。
推荐阅读
- 约瑟夫·拜登 非要跟中国较量？美国疯狂印钞6万亿，结果搬起石头砸自己的脚
- 油价 “负油价”后全球市场变化！美国每升不足2元，中国排名竟超国足
- 中国人 高晓松在晓松奇谈中言论引争议
- 诚实 中国首位女宇航员，为何返回后就没露面？原来一直在背后作奉献
- 伺服 “窝工”技术又双叒叕助力中国“太空首单”
- 研制 好消息中国航空航天技术飞速进步，有望彻底打破西方垄断
- 中国经济网 航天工程董事长唐国宏辞职 姜从斌接棒
- 中国网 【探秘延安红街之二】藏在延安红街里的八个故事
- 歌手 《中国好声音》改版变《歌手》，诸多知名歌手以选手身份亮相加盟
- 反响 喜讯传来!中国航天再次创下“世界第一”，反响热烈