华兰生物 华兰生物：量价齐升行业高光时刻，龙头股被暴力洗盘！
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2021年血制品高光下的华兰生物
自华兰生物上半年见顶后 ， 已经陆续盘整好几个月了 ， 估计也磨走了一堆人 。 下跌原因就不说了 ， 言而总之 ， 看华兰的主营血制品这块有无期待之处 。
1、21年血制品或迎来高光时刻 ， 量价齐升
血制品从采浆到出品六个月多点 。 上半年国内采浆量是下滑的 ， 从国内采浆站最多的天坛披露 ， 上半年采浆下滑13% 。 大概率整个行业上半年采浆量处于下滑状态 ， 二季度逐步恢复后 ， 估计全年的采浆和去年相比持平或略下滑的 ， 对明年上半年来看供给是降低的 。
从国外进口血制品来看 ， 欧洲最大血制品公司基立福下调了全年采浆量 ， 下滑15% 。 海外疫情多次反复后 ， 预计20年采浆量可能会下滑大于15% ， 对明年的供给来说还是偏紧的 。
另外从三季度报告披露来看 ， 进口血制品批签呈下滑状态 ， 幅度18%；十一月单月下滑幅度达到19% 。 进口白蛋白一直占国内比在50%左右 。 供给量的下滑 ， 加上海外受疫情影响下自身需求的增加 ， 21年的进口供给大概率呈趋紧状态 。
综上两个因素 ， 21年上半年供给量下降 ， 但需求量可能呈增长态势 ， 供需不平衡引发涨价预期 ， 行业或迎来量价齐升的高光时刻 。
2、华兰能否迎来高光时刻？
从20年Q1-Q11来看 ， 华兰血制品产品的批签同比是下滑的 。
主打静丙来看 ， 华兰前十一个月较19年占比是下滑的 ， 14.3%-9.7% ， 而整个静丙批签基本变化不大 。
免疫球蛋白华兰的份额也呈下滑状态 ， 而前十一个月整体的批签量较19年增长了约18% 。
其实从三季报可以看到 ， 华兰的血制品在第三季度批签量明显不足 ， 份额占比下降 。 当时更多人可能关注的是销售费用的增加而导致净利润下滑的 ， 其实血制品也有影响 。
【华兰生物|华兰生物：量价齐升行业高光时刻，龙头股被暴力洗盘！】同行业者批签都不差 ， 而华兰的血制品产品系列算是国内最齐全的 ， 技术也算是靠前的 ， 导致这因素的应该是其存货偏低所致 ， 和华兰一惯追求稳有关 。 从中报的原材料和库存商品来看 ， 较19年末均有所下滑 ， 同时估计也是为了平滑采浆量不足对业绩的影响 ， 有意识调控产品有关 。
采浆量缺少只是偶发因素 ， 关键还在于产品系列齐全以及新出产品等 ， 华兰的人凝血因子VIII三期 ， 人凝血原复合物三期中 。 同时华兰采浆量也位列三个国内千吨级别之一 。
21年血制品如量价齐升 ， Q2采浆恢复后 ， 公司必然也能享受这波高光时刻！
文末思考：
2020年中报时 ， 股东数有9万 ， 2020年11月30日股东数有20万 ， 主要是易方达在减持 。 当时的华兰生物进入了洗盘阶段 。 洗盘的目的是为了骗筹码 ， 可以是砸盘洗 ， 可以是横盘洗 ， 也可以是冲高回落洗 。
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