证券日报 解密四类机构最新A股布局意图 科技与消费仍是重中之重( 二 )
券商调研680家上市公司 凸显五大投资逻辑
“券商调研之所以受市场关注 ， 是因为券商的证券研究部门是国内最主流的卖方证券研究机构 ， 他们通过研报牢牢掌控市场的话语权 。 同时 ， 券商的研报几乎是所有机构投资者决策信息的重要来源 ， 所以能在很大程度上影响市场的投资方向 。 ”冬拓投资基金经理王春秀在接受《证券日报》采访人员采访时表示 。
在跨年行情叠加年报预期的推动下 ， 券商调仓换股的需求日益增加 。 《证券日报》采访人员对同花顺数据统计后发现 ， 四季度以来 ， 截至12月11日 ， 券商共计调研680家A股上市公司 ， 成为机构调研A股的主力军 。
私募排排网研究员莫静在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 以券商为首的机构调研的动向越来越受到市场关注 ， 一方面源于A股市场机构资金在市场的占比逐年抬升；另一方面源于在资本市场改革的推进下 ， 券商等机构秉持的价值投资理念在A股市场的有效性越来越高 。
具体来看 ， 四季度以来 ， 有158家A股上市公司接待券商调研家数在10家及以上 。 其中 ， 歌尔股份接待调研券商家数最多 ， 达62家 。 紧随其后的是中科创达 ， 接待调研券商家数达60家 。 卫宁健康、新产业等两家公司接待调研券商家数也均超过50家 ， 分别达到59家、53家 。 此外 ， 爱美客、广联达、海康威视、汇川技术、迈瑞医疗、兆易创新、华宇软件、新洁能、森马服饰、启明星辰、吉比特、京东方A等上市公司接待调研券商家数也均超过40家 。
王春秀向《证券日报》采访人员介绍称 ， 这些被扎堆调研的行业或企业 ， 都是机构重仓股或潜在建仓标的 ， 所以具有很高研究价值 。 根据券商调研报告筛选出真正有投资价值的股票构建股票池 ， 待认真研究并搞清楚其中投资逻辑后 ， 在价格大跌出投资价值时建仓不失为稳健的选择 。
采访人员进一步梳理后发现 ， 券商调研的680家A股上市公司主要呈现五大特点：一是股价处于相对低位 。 截至12月11日 ， 沪深两市所有A股上市公司均价为22.87元；上述680家上市公司中 ， 有367家公司最新收盘价低于均价 ， 占比53.97% 。 其中 ， 41只个股最新收盘价不足5元 。
二是股价调整较为充分 。 四季度以来 ， 截至12月11日 ， 上述680只个股中 ， 共有351只个股期间股价出现下跌 ， 占比51.62% 。 其中 ， 12只个股期间累计跌幅超过30% 。
三是估值相对较低 。 上述680只个股中 ， 剔除亏损股后 ， 共有554只个股最新动态市盈率低于所属行业平均水平 ， 占比逾八成 。 其中 ， 南宁糖业、东方精工、荣安地产、华侨城A等个股最新动态市盈率不足5倍 。
四是业绩增长确定 。 截至12月11日收盘 ， 共有83家上市公司披露年报业绩预告 ， 业绩预喜公司家数达到51家 ， 占比61.45% 。 其中 ， 24家公司2020年度净利润有望同比翻番 ， 天赐材料、海欣食品、高德红外、乐歌股份、双星新材、大北农、雅化集团等公司均预计2020年度净利润同比增幅达到300%及以上 。
中国银河证券分析师蔡芳媛认为 ， 当前上涨动能已由流动性驱动转为基本面驱动 ， 存量资金博弈导致热点快速轮动 。 业绩仍是未来长线布局的重要支撑 ， 岁末年初通常是对优质白马股布局的最佳时点 。
五是680只个股在所属申万一级行业分类中 ， 扎堆电子、机械设备、医药生物等三大领域 ， 三大行业入选个股分别达到89只、70只、79只 。
莫静表示 ， 当前市场业绩为王 ， 业绩增速高、成长确定性高、行业处于高景气度周期或景气度向上的公司更容易获得券商青睐 。
保险公司调研337家上市公司 超七成前三季度营收增长
四季度以来 ， 截至12月11日收盘 ， 保险公司累计调研337家A股上市公司 。 从上市公司的行业分布来看 ， 被保险公司调研的上市公司主要集中在五大行业 ， 分别是电子行业（49家）、医药生物行业（45家）、计算机行业（37家）、机械设备行业（25家）、化工行业（24家） ， 在被保险公司调研的337家上市公司中合计占比超五成 。
从被保险公司调研的次数来看 ， 四季度以来 ， 保险公司累计调研1556次 。 有11家公司获保险公司调研次数超20次 ， 分别是迈瑞医疗、歌尔股份、新产业、汇川技术、爱美客、海康威视、新洁能、吉比特、长春高新、兆易创新和美亚柏科 。 其中 ， 迈瑞医疗获保险公司调研次数最多 ， 达44次 。 歌尔股份次之 ， 获保险公司调研42次 。
对此 ， 接受《证券日报》采访人员采访的华辉创富投资总经理袁华明表示 ， 调研次数越多 ， 反映出保险公司对电子、医药生物、计算机行业的关注度越高 。 保险资金是长线资金 ， 行业特点决定了资金安全和流动性会是险资投资中重要的考量因素 。 险资投资具有注重基本面、价值投资和长期投资的风格特点 ， 因此 ， 选择的标的往往是流动性更突出的头部企业 。 电子、医药生物和计算机等科技创新板块的中长期成长性突出 ， 对包括保险公司在内的机构资金具备较强的配置吸引力 。 加上科技创新行业具有业绩弹性大、专业要求高的特点 ， 因此成为机构重点调研的领域 。
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