超预期降准并非利好出尽，多重积极因素护航A股( 三 ) 年内第三次降准如期而至。受此影响

　　今年以来，多个国际指数宣布对A股扩容。标普道琼斯指数日前表示，将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging BMI) ，其中包括147只大盘股， 251只中盘股， 701只小盘股，纳入因子为25% 。该决定于9月23日开盘时生效，生效后以A股在标普新兴市场全球基准指数中所占权重为6.2% ，中国市场(含A股、港股、海外上市中概股)在该指数占权重36% 。

　　招商证券曾做过测算，此次标普道琼斯指数纳入A股将为A股带来约62亿美元增量资金，按最新中间价计算，对应人民币增量资金约440亿元。其中被动资金约11亿美元(折合人民币约78亿元) ，主动资金51亿美元(折合人民币约361亿元) 。

　　值得注意的是， 9月23日还将生效另一指数对A股的扩容计划。 8月24日凌晨，富时罗素指数公布了9月的扩容计划，将A股纳入比例从5%提高至15% ，并将于9月23日生效。 A股将占到富时罗素新兴市场比重为5.5% 。

　　而就在一个月前，明晟公司(MSCI)也宣布了今年内对A股的第二次扩容，将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15% 。

　　业内做出推测， MSCI的扩容带来1400亿元的增量资金入场，富时罗素本次扩容将为A股带来约49亿美元的增量资金，对应人民币增量资金约347亿元。加上标普道琼斯指数带来的的440亿元，意味着超2000亿元规模资金带来活水。 MSCI纳入因子在11月将从15%上升到20% ，届时市场会再次围绕纳入生效再度博弈。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙表示，近期A股市场结束了持续的调整，开始出现快速回升，走势强于海外市场，而市场各方看牛市的人越来越多。从大的逻辑来看，当前是投资于资本市场的重要窗口。我国经济经过40年的快速发展之后，进入到中速高质量增长阶段，行业利润也在向龙头公司转移。以白马股+行业龙头为代表的优质股票的带领之下， A股市场将走出强势上升的态势。

　　“事实上，在经济快速上涨期，股市不一定有强势的表现，而在经济增速放缓，经济增长质量开始增加的时候，反而可能会产生伟大的公司，产生大牛市的行情，这一点从过去10年乃至过去40年美股的走势中就可以看出端倪。 ”杨德龙称。

　　杨德龙进一步表示，随着资本市场的走强以及楼市调控的加强，资金将会从楼市转移到股市，楼市和股市的跷跷板效应将再次偏向资本市场。